本报记者 袁传玺

　　5月12日，快手科技（以下简称“快手”）发布公告，就商场对于可灵AI拟获取外部融资及寂然上市的神话作出认真回复。公告意见：本公司提神到于2026年5月11日有媒体报谈本公司挑升就可灵AI计划财富及业务获取外部融资及拟议寂然上市。为了进一步诈骗外部财务资源，本公司董事会正在评估拟议重组可灵AI之计划财富及业务的决策，其中或触及引入外部融资。甘休本公告日，上述拟议决策仍处于初步阶段，本公司尚未就此签署任何最终公约。概不保证该等拟议决策将会进行。

　　此前，有商场音信称，快手计算以200亿好意思元估值为可灵AI驱动Pre-IPO融资，拟融资金额约20亿好意思元，并计算来岁竣事IPO上市。

　　摩根士丹利就快手计算分拆旗下可灵AI寂然上市发表敷陈，无情该交游将显耀开释快手价值。摩根士丹利称，商场凡俗给以纯AI公司更高估值倍数，报谈称可灵AI贪图估值为200亿好意思元，彰着高于该行此前对拆分前可灵AI的60亿好意思元估值。

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　　值得温文的是，可灵AI的贸易化发达，不详是其赢得高估值的中枢支撑。可灵AI是快手AI团队自研的视频生成大模子，于2024年6月份认真上线，遴荐3D时空聚拢提神力机制，支捏1080p分辨率、最长2分钟的视频生成，是那时首个面向公众通达使用的真确影像级视频生成大模子。

　　2025年，可灵AI贸易化要领彰着提速。快手财报意见，2025年可灵AI全年累计收入约10.4亿元（约1.5亿好意思元），大幅超出年头设定的6000万好意思元功绩贪图。2025年12月份，可灵AI单月收入冲破2000万好意思元，对应年化连续性收入（ARR）达2.4亿好意思元。投入2026年，其贸易化后劲进一步开释，1月份ARR冲破3亿好意思元，至4月底已达到5亿好意思元，较春节前竣事翻倍。

　　从组织架构来看，可灵AI在快手里面的计谋地位捏续擢升。2025年4月份，快手认真建造可灵AI行状部，欧宝app中国官方版下载将其与电商、贸易化等中枢业务并排为一级部门，由高档副总裁盖坤负责，平直向快手CEO程一笑讲演。2026年4月份，快手还建造了两家与可灵AI计划的公司，区别改名为北京可灵科技有限公司和北京可灵灵动科技有限公司，均由快手100%捏股。

　　有行业分析师对《证券日报》记者暗示，快手鼓励可灵AI分拆上市，中枢动因或源于估值重构需求。本年以来，智谱AI、MiniMax等大模子企业登陆港股商场后股价发达建壮，市值均冲破2000亿港元。而快手当作“短视频+视频大模子”双赛谈布局的企业，全体估值为2000多亿港元，重叠可灵AI贸易化进展捏续超预期，其AI业务价值存在被低估的可能，分拆上市可竣事AI业务价值的寂然重估。

　　从行业层面看，AI视频生成赛谈正迎来IPO上涨。除可灵AI外，生数科技、爱诗科技等头部企业也已接连传出赴港IPO的音信。生数科技近期完成近20亿元融资，投后估值达20亿好意思元；爱诗科技本年3月份完成3亿好意思元C轮融资，认真踏进公共AI独角兽行列。

　　广州艾媒数聚信息推敲股份有限公司CEO张毅对《证券日报》记者暗示，视频生成赛谈的竞争已从模子层面延迟至算力层面，字节逾越2026年AI基础门径支拨限制瞻望将冲破2000亿元。比拟之下，快手2025年总收入1428亿元，经调理净利润206亿元，将可灵AI分拆出去寂然融资，可让其自主补充弹药，在视频生成赛谈竞逐中保捏竞争力。

　　不外，上述分析师同期教唆，200亿好意思元估值对于一家ARR约5亿好意思元的公司而言，估值倍数并不低。可灵AI能否在寂然后捏续保捏技能与贸易化的当先身位，以及能否在国际商场进一步拓展欧宝app中国官方版下载，将是决定其最终估值的关键。

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